停牌逾一年，曾为国内葡萄酒第三大巨头的王朝酒业(00828.HK)延期多次的业绩终于露出冰山一角。该公司今年上半年未经审计净利润亏损6344.4万港元，去年全年亏损额更达到3.56亿港元。王朝酒业称，销售成本和管理费用全部抵消了毛利，导致期内亏损。中国酒类流通协会进口酒市场专业委员会秘书长助理席康对《第一财经日报》记者表示，王朝酒业曾经是新中国成立后，第一瓶干红和干白葡萄酒的缔造者，“现在出现这种情况对品牌而言很可惜，而这跟王朝酒业本身的体制有很大关系。”让人担忧的是，葡萄酒行业的环境也仍不乐观，今年上半年，葡萄酒是中国唯一产量负增长的酒种。

跌出第一梯队
王朝酒业自2012年底之后一直没有披露财务报表，而在8月29日晚，一次性披露未经审核的2012年及2013年年报，2013年及2014年半年报，让一直隐藏在延期之下的亏损情况浮出水面。公告显示，自2012年底以来，王朝酒业已经陷入了亏损状态，其中2013年底亏损3.56亿港元，亏损额比2012年底的1.88亿港元扩大近一倍，至今年上半年，亏损额为6344.4万港元，同比2013年上半年的1.21亿港元，亏损幅度有所收窄。对于半年报亏损，王朝酒业称，亏损主要归因于收入、毛利以及毛利率下跌。今年上半年亏损减少主要是受益于有效履行成本控制政策后节约了分销成本。数据显示，截至停牌之前，王朝酒业在2012年中报时已经出现0.05亿元的亏损，之后，亏损还在不断扩大。

这家曾经为国内第三大葡萄酒企业的光环已然褪色，“相当于跌出了国内葡萄酒第一阵营。” 新食文化传媒葡萄酒事业部总经理杨征建对《第一财经日报》记者表示。该公司2013年全年的收入为7.82亿港元(约合人民币6.2亿元)，相比之下，威龙葡萄酒在2013年的营业收入已经超过7亿元，而根据这份未经审计的报表，在两年的时间内，王朝酒业的销售规模几近“腰斩”，从2011年底的14.45亿港元，直线下降至2013年底的7.82亿港元，今年上半年，王朝酒业实现收入3.25亿港元，同比还下跌了17.5%，显示规模下滑还没止住。王朝酒业将下滑归结于销量下跌及平均出厂售价下降，该公司称，出厂价下跌是由于产品结构改变，中低档次产品占比增加，以回应市场需求。

内外交困
其实对于王朝酒业而言，旷日持久的内部调查也在消耗其精力与资源，公布的四份报表在业绩亏损处均提到，“销售成本和管理费用全部抵消了毛利，导致期内亏损。”2013年底，王朝酒业的分销成本达4.32亿港元，行政费用达1.55亿港元。但是至今，内部调查还没有完成时间表，根据最新的公告，目前王朝酒业管理层还将继续审阅内部调查的更新资料及评估对集团管理账目初稿有否影响，之后还要将评估结果通知专业人士，在讨论、厘清或获取评论或意见后，审核委员会还将考虑编制一份报告给董事会及管理层，通知董事会就其要采取什么行动以达至继续审核工作。

在内耗未看到曙光的同时，多位业内人士向《第一财经日报》记者反映，曾经为王朝酒业自豪的法国香奈系列葡萄酒中国总代理也有可能旁落。“国内已经有好几个进口酒大商与这家公司洽谈，希望拿下中国总代理。”席康透露，“香奈是全球单一销量排名最大的法国葡萄酒，但王朝酒业却一直没有运营好，其进口酒板块最高峰时也没有超过5000万元。” 杨征建也透露，现在确实有大商对这个品牌有兴趣，“但王朝的库存太多，现在市场环境不好，大家都不敢接。”公告显示，目前王朝酒业的库存为8.73亿港元。此外，由于“三公”消费限制，国内葡萄酒行业备受打击让王朝酒业内外交困。龙头张裕上半年营收和净利润分别同比下滑9.35%和13.85%。另一国产葡萄酒巨头长城葡萄酒上半年营收为11.08亿港元，同比下滑2.89%，通葡股份(600365)上半年扣除非经常性损益后亏损540万元，莫高股份(600543)净利润也同比减少18%。根据中国酒业协会披露的国家统计局数据，1~6月，中国葡萄酒产量50.85万千升，同比增长-3.92%，上年同期增速为-7.15%，是上半年中国唯一产量负增长的酒种。

王朝酒业昨日对记者表示，“经营环境方面，尽管进口酒的冲击明显减弱，国内葡萄酒市场的复苏仍然需要时间。不过，长期来看我们对行业充满信心。”席康坦言，目前国内葡萄酒产业还缺乏一个带头大哥，无论是张裕，还是长城、王朝，过去几年的发展都过于浮躁，“国内葡萄酒发展不好有几个原因，一是国内地权问题没有解决，葡萄酒公司一般不会自己做葡萄园；二是国内葡萄酒被定义为工业而非农业，税收很重；三是国内葡萄酒发展的历史还很短，最多30年，但新世界的酒庄都在100年以上，葡萄酒文化需要积淀。这种状态，我估计15~20年都不会有太大变化。”他认为，国内葡萄酒产业除了需要谋求政府支持，“集团式发展也是很重要的，让大家都能买到实惠的国产酒，而不是蜂拥而至地扎堆精品高端葡萄酒。”